به گزارش شبکه اطلاعرسانی طلا و ارز، بازارهای جهانی در سالهای اخیر بیش از هر زمان دیگری تحت تأثیر همزمان عوامل ژئوپلیتیکی، سیاستهای پولی و تحولات فناوری قرار گرفتهاند. در چنین شرایطی، شرکتهای فعال در حوزه انرژی، معادن و داراییهای دیجیتال ناچارند راهبردهای خود را متناسب با شرایط جدید بازتعریف کنند. تازهترین تحولات مربوط به شرکتهای شل (Shell)، کوبو ریسورسز (Kobo Resources) و استراتژی (Strategy) نشان میدهد که هر یک برای حفظ رشد و سودآوری، مسیر متفاوتی را در پیش گرفتهاند.
شل؛ تمرکز بر گاز، فروش داراییها و مدیریت ریسکهای ژئوپلیتیکی
شرکت شل در تازهترین چشمانداز فصلی خود اعلام کرده است که تولید بخش گاز یکپارچه این شرکت در سهماهه دوم سال به ۶۱۰ تا ۶۵۰ هزار بشکه معادل نفت در روز خواهد رسید؛ رقمی که نسبت به برآوردهای قبلی افزایش اندکی نشان میدهد.
با این حال، توقف فعالیت مجتمع بزرگ پرل (Pearl) در قطر که پس از حملات ماه مارس رخ داد، همچنان بر حجم تولید این شرکت اثر منفی گذاشته است.
در مقابل، افزایش قیمت جهانی گاز و اجرای قراردادهای بلندمدت، موجب بهبود قابل توجه عملکرد بخش بازرگانی گاز شده است. همچنین حاشیه سود پالایشگاههای شل به حدود ۲۰ دلار به ازای هر بشکه افزایش یافته و سودآوری بخش محصولات شیمیایی نیز از ۱۳۹ دلار به حدود ۲۴۰ دلار به ازای هر تن رسیده است.
شل همچنین انتظار دارد جریان نقد عملیاتی این شرکت پس از خروج سنگین نقدینگی در سهماهه نخست، دوباره مثبت شود.
بازسازی پرتفوی؛ از فروش داراییها تا خریدهای میلیارد دلاری
یکی از مهمترین تحولات شل، خرید برنامهریزیشده شرکت ARC به ارزش ۱۶.۴ میلیارد دلار است؛ معاملهای که باعث شده برنامه بازخرید سهام این شرکت فعلاً متوقف شود.
قرار است پس از رأیگیری سهامداران در ۱۴ ژوئیه، درباره ازسرگیری این برنامه تصمیمگیری شود.
در همین حال، شل روند بازسازی پرتفوی خود را ادامه داده است. فروش کسبوکار نیروگاههای بادی فراساحلی، آغاز پروژههای جدید در ونزوئلا و تکمیل فروش شبکه جایگاههای سوخت آفریقای جنوبی به شرکت ADNOC به ارزش یک میلیارد دلار، بخشی از این راهبرد محسوب میشود.
این شرکت همچنین با اجرای یک مبادله اوراق قرضه ۶.۳ میلیارد دلاری، انعطافپذیری مالی خود را افزایش داده است.
بحران خاورمیانه؛ مهمترین ریسک پیش روی شل
تنشهای خاورمیانه همچنان مهمترین عامل اثرگذار بر فعالیتهای شل در حوزه گاز طبیعی مایع (LNG) محسوب میشود.
حدود ۱۰ درصد از تولید شل در قطر انجام میشود و ادامه نااطمینانی درباره وضعیت تنگه هرمز، فعالیت این بخش را با چالش روبهرو کرده است.
در همین حال، ذخایر گاز اروپا همچنان پایینتر از میانگین پنجساله قرار دارد و نگرانیها درباره تأمین انرژی در زمستان آینده را افزایش داده است.
با وجود این ریسکها، شل همچنان چشمانداز مثبتی برای بازار LNG دارد و پیشبینی میکند تقاضای جهانی گاز تا سال ۲۰۵۰ حدود ۶۵ درصد افزایش یابد؛ رشدی که عمدتاً از توسعه اقتصادی کشورهای جنوب شرق آسیا ناشی خواهد شد.
کوبو ریسورسز؛ توسعه همزمان دو پروژه طلای استراتژیک
در بخش معادن، شرکت کوبو ریسورسز روند توسعه پروژههای طلای خود در ساحل عاج را با سرعت ادامه میدهد.
در پروژه کوسو (Kossou) تاکنون بیش از ۴۲ هزار متر حفاری در قالب ۲۲۲ گمانه انجام شده است. نتایج جدید حفاری در مناطق جاگر و رود کات، تداوم رگههای معدنی و کیفیت بالای ذخایر طلا را تأیید کرده است؛ بهطوری که در یکی از نمونهها، عیار ۵.۶۷ گرم طلا در هر تن در طول ۷ متر ثبت شده است.
آزمایشهای متالورژی انجامشده توسط شرکت SGS نیز نشان میدهد که نرخ بازیابی طلا با روشهای متداول فرآوری به حدود ۹۷ درصد میرسد؛ عاملی که نقش مهمی در سودآوری آینده پروژه خواهد داشت.
راهبرد دوگانه برای توسعه معادن
کوبو ریسورسز به طور همزمان دو راهبرد متفاوت را دنبال میکند.
پروژه کوسو به دلیل نزدیکی به زیرساختهای موجود و یک معدن فعال، احتمال ارائه نخستین برآورد رسمی از ذخایر معدنی در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ را افزایش داده است.
در مقابل، پروژه کوتوبی (Kotobi) با وسعت بیش از ۳۰۱ کیلومتر مربع هنوز در مرحله توسعه زیرساخت قرار دارد، اما کارشناسان آن را دارای ظرفیت بالایی برای کشف ذخایر بزرگ طلا میدانند.
این شرکت همچنین با جذب ۵.۵ میلیون دلار کانادا سرمایه جدید، منابع مالی لازم برای اجرای برنامههای توسعهای خود را تأمین کرده است.
در ادامه سال ۲۰۲۶، آغاز حفاری در پروژه کوتوبی و انتشار نخستین برآورد ذخایر پروژه کوسو، از مهمترین رویدادهای پیشروی این شرکت خواهد بود.
استراتژی؛ پایان سیاست «هرگز نفروش»
در بازار داراییهای دیجیتال نیز شرکت استراتژی که سالها به عنوان یکی از بزرگترین خریداران بیتکوین شناخته میشد، تغییر مهمی در سیاست سرمایهگذاری خود ایجاد کرده است.
این شرکت با تصویب چارچوب جدید Digital Credit Capital Framework، برای نخستین بار مجوز فروش هدفمند بیتکوین تا سقف ۱.۲۵ میلیارد دلار را صادر کرد و عملاً به سیاست چندینساله «هرگز نفروش» پایان داد.
دلیل این تصمیم، افزایش فشارهای مالی شرکت بود. ارزش سهام ممتاز STRC حدود ۲۴ درصد کمتر از ارزش اسمی معامله میشود و هزینه سالانه پرداخت سود سهام به ۱.۲ میلیارد دلار رسیده است؛ موضوعی که مدل قبلی تأمین مالی را با مشکل مواجه کرده است.
بزرگترین فروش بیتکوین در تاریخ شرکت
استراتژی بین روزهای اول تا پنجم ژوئیه، تعداد ۳ هزار و ۵۸۸ بیتکوین را به ارزش تقریبی ۲۱۶ میلیون دلار فروخت؛ اقدامی که بزرگترین فروش بیتکوین در تاریخ این شرکت محسوب میشود.
این فروش، زیان حسابداری حدود ۱۱.۴ میلیارد دلاری برای شرکت به همراه داشت، اما در مقابل ذخایر نقدی آن را به ۲.۵۵ میلیارد دلار رساند؛ رقمی که برای تأمین حدود ۱۷ ماه پرداخت سود سهام کافی ارزیابی میشود.
در حالی که برخی مؤسسات مالی مانند بارکلیز و سیتی همچنان توصیه به خرید سهام این شرکت دارند، جیپی مورگان نسبت به ریسکهای ناشی از این تغییر راهبرد هشدار داده است.
آینده سرمایهگذاری؛ نفت، طلا یا بیتکوین؟
مقایسه این سه شرکت نشان میدهد که هر یک مسیر متفاوتی برای ایجاد ارزش انتخاب کردهاند.
شل با تمرکز بر گاز طبیعی، فروش داراییهای غیرراهبردی و مدیریت ریسکهای ژئوپلیتیکی، به دنبال تثبیت سودآوری کوتاهمدت خود است.
کوبو ریسورسز با توسعه همزمان دو پروژه بزرگ طلا، بر ایجاد ارزش بلندمدت از طریق اکتشاف و افزایش ذخایر معدنی تمرکز کرده است.
در مقابل، استراتژی از یک شرکت صرفاً بیتکوینمحور به یک مدیر فعال دارایی تبدیل شده است؛ تغییری که اگرچه انعطاف مالی بیشتری ایجاد میکند، اما با عدم قطعیتهای قابل توجهی نیز همراه است.
نتیجهگیری
تحولات اخیر نشان میدهد که شرکتهای بزرگ برای مقابله با شرایط متغیر اقتصاد جهانی، راهبردهای متفاوتی را برگزیدهاند. شل با اصلاح ساختار داراییها و تمرکز بر بازار گاز، به دنبال حفظ جریان نقدی و سودآوری است. کوبو ریسورسز با توسعه نظاممند پروژههای طلای خود، چشمانداز رشد بلندمدت را دنبال میکند و استراتژی نیز با تغییر بنیادین در سیاست بیتکوینی خود، وارد مرحله تازهای از مدیریت سرمایه شده است.
در نهایت، انتخاب میان سرمایهگذاری در بخش انرژی، طلا یا داراییهای دیجیتال بیش از هر چیز به افق زمانی، میزان ریسکپذیری و نگاه سرمایهگذاران به آینده اقتصاد جهانی بستگی خواهد داشت. در شرایط کنونی، ریسکهای ژئوپلیتیکی، روند قیمت انرژی و سیاستهای پولی همچنان مهمترین عوامل تعیینکننده مسیر این بازارها خواهند بود.
اقتصادآینده نیوز منتظر دریافت اخبار و پیام های هموطنان عزیز می باشد.
دیدگاه