به گزارش شبکه اطلاعرسانی طلا و ارز بازار جهانی طلا هفته جدید را در شرایطی آغاز کرد که پس از ناکامی در تثبیت بالای محدوده ۴۱۰۰ دلار، وارد فاز اصلاحی ملایمی شد. هرچند فشار ناشی از تقویت دلار آمریکا و تداوم نرخهای بهره بالا همچنان مانع از آغاز یک موج صعودی تازه شده است، اما جایگاه طلا بهعنوان مهمترین دارایی امن جهان همچنان باعث شده ساختار بلندمدت بازار حفظ شود. اکنون معاملهگران چشمانتظار دادههای تورمی آمریکا و سیگنالهای جدید فدرال رزرو هستند؛ عواملی که میتوانند مسیر بعدی اونس جهانی را مشخص کنند.
اصلاح قیمت در سایه سیاستهای انقباضی همچنان ادامه دارد
اونس جهانی طلا معاملات هفته را با افتی محدود آغاز کرد و از محدوده ۴۱۰۰ دلار تا حوالی ۴۰۷۰ دلار عقب نشست. این کاهش بیش از آنکه نشانه تغییر روند باشد، ادامه یک اصلاح قیمتی در دل روند صعودی میانمدت محسوب میشود؛ روندی که طی ماههای اخیر با نوسانات بالا اما حفظ کفهای بالاتر همراه بوده است.
بازار همچنان در محدوده مهم ۴۰۵۰ تا ۴۱۰۰ دلار در حال نوسان است؛ محدودهای که به یک منطقه تصمیمگیری مهم برای سرمایهگذاران تبدیل شده و واکنش قیمت در آن میتواند مسیر حرکت هفتههای آینده را تعیین کند.
نرخ بهره و دلار آمریکا همچنان مهمترین متغیرهای بازار طلا هستند
در سمت بنیادی، مهمترین عامل فشار بر بازار طلا همچنان سیاست پولی ایالات متحده است. نرخ مؤثر بهره فدرال رزرو اکنون در محدوده ۳.۶۲ درصد قرار دارد و بازارهای آتی انتظار دارند این نرخ تا پایان سال ۲۰۲۶ به محدوده ۳.۸ تا ۴ درصد نزدیک شود. تداوم نگرانیها درباره تورم و پایداری بازار کار آمریکا باعث شده احتمال کاهش نرخ بهره در کوتاهمدت بسیار محدود باشد و حتی بخشی از بازار احتمال افزایش دوباره نرخها در ادامه چرخه یا حتی سال ۲۰۲۷ را نیز مطرح کند.
همزمان شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز در محدوده ۱۰۰.۸ تا ۱۰۱.۲ تثبیت شده است. تقویت دلار معمولاً جذابیت داراییهای بدون سود مانند طلا را کاهش میدهد و افزایش بازده واقعی اوراق خزانه نیز این فشار را تشدید میکند. با این حال، ریسکهای ژئوپلیتیکی از جمله تنشهای میان آمریکا و ایران و حساسیت بازار نسبت به تنگه هرمز همچنان از تقاضای امن برای طلا حمایت میکنند.
دادههای اقتصادی این هفته میتوانند مسیر بازار را تغییر دهند
در شرایط فعلی بازار بیش از هر چیز منتظر انتشار شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) آمریکا و اظهارات مقامات فدرال رزرو است. هرگونه کاهش غیرمنتظره در نرخ تورم میتواند انتظارات نسبت به سیاستهای انقباضی را تعدیل کرده و زمینه بازگشت تقاضا به بازار طلا را فراهم کند.
در مقابل، انتشار دادههای اقتصادی قدرتمند یا تأکید دوباره سیاستگذاران بر حفظ نرخهای بهره بالا برای مدت طولانیتر، احتمال ادامه اصلاح قیمت را افزایش خواهد داد. به همین دلیل معاملهگران در کوتاهمدت بیش از هر زمان دیگری به دادههای اقتصاد کلان وابسته هستند.
خروج سرمایه از صندوقهای ETF احتیاط سرمایهگذاران را نشان میدهد
بررسی جریان سرمایه در صندوقهای قابل معامله مبتنی بر طلا نشان میدهد سرمایهگذاران نهادی در ماه ژوئن رویکردی محتاطانه اتخاذ کردهاند. صندوقهای ETF فیزیکی طلا طی این ماه حدود ۸.۹ میلیارد دلار خروج سرمایه را ثبت کردند؛ موضوعی که عمدتاً ناشی از ضعف تقاضا در آمریکای شمالی بود. مجموع خروج سرمایه این منطقه در نیمه نخست سال به حدود ۷.۷ میلیارد دلار رسید که ضعیفترین عملکرد از سال ۲۰۱۳ محسوب میشود.
با وجود این، عملکرد نیمه نخست سال ۲۰۲۶ همچنان مثبت باقی مانده است. ورود خالص سرمایه در شش ماه نخست سال حدود ۸ میلیارد دلار برآورد میشود که بخش مهمی از آن به تقاضای سرمایهگذاران آسیایی اختصاص دارد. همچنین ارزش داراییهای تحت مدیریت صندوقهای طلا تا پایان ژوئن به ۵۲۶ میلیارد دلار رسید و موجودی آنها در سطح حدود ۴۰۴۷ تن تثبیت شد. این آمار نشان میدهد اگرچه سرمایهگذاران نسبت به قیمتهای بالای فعلی محتاط شدهاند، اما تقاضای ساختاری بازار هنوز از بین نرفته است.
نقش آسیا همچنان در حفظ تعادل بازار پررنگ است
اگرچه آمار بهروز از تقاضای جواهرات یا سرمایهگذاری فیزیکی در چین و هند منتشر نشده، اما دادههای موجود نشان میدهد آسیا همچنان موتور اصلی جریان سرمایه در بازار طلا محسوب میشود. ورود سرمایه به صندوقهای آسیایی در نیمه نخست سال توانسته بخش مهمی از خروج سرمایه در بازارهای غربی را جبران کند.
در کنار این موضوع، خریدهای مستمر بانکهای مرکزی جهان نیز همچنان یکی از مهمترین پایههای حمایتی بازار به شمار میرود و مانع از شکلگیری فشار فروش عمیقتر در قیمتهای فعلی شده است.
ساختار تکنیکال همچنان اصلاحی اما صعودی ارزیابی میشود
از منظر تکنیکال، نمودار روزانه اونس جهانی پس از ناکامی در عبور از محدوده مقاومتی ۴۱۰۰ تا ۴۱۵۰ دلار وارد اصلاح شده است. قیمت اکنون در حال آزمایش ناحیه حمایتی ۴۰۵۰ تا ۴۰۷۰ دلار است؛ محدودهای که طی هفتههای اخیر چندین بار نقش حمایت مؤثر را ایفا کرده است.
نکته مهم آن است که این اصلاح هنوز ساختار اصلی روند صعودی را تغییر نداده است. تشکیل کفهای بالاتر نسبت به ماههای گذشته همچنان حفظ شده و بازار بالاتر از میانگینهای متحرک بلندمدت معامله میشود؛ موضوعی که نشان میدهد افت اخیر بیشتر ماهیتی اصلاحی دارد تا آغاز یک روند نزولی جدید.
میانگینهای متحرک و اندیکاتورها از ادامه فاز استراحت بازار خبر میدهند
میانگینهای متحرک نمایی ۲۰، ۵۰ و ۲۰۰ روزه همچنان پایینتر از قیمت قرار دارند و از روند میانمدت بازار حمایت میکنند. این وضعیت بیانگر آن است که ساختار صعودی هنوز آسیب جدی ندیده و اصلاح فعلی میتواند بخشی از فرآیند تخلیه هیجان خرید باشد.
در بخش اندیکاتورها نیز شاخص قدرت نسبی (RSI) از محدودههای اشباع خرید به سمت سطوح خنثی حرکت کرده و همین موضوع احتمال شکلگیری یک موج متعادلتر را افزایش داده است. همزمان اندیکاتور MACD در تایمفریمهای کوتاهتر نشانههایی از کاهش مومنتوم صعودی و همگرایی خطوط را نشان میدهد که با فضای فعلی بازار همخوانی دارد.
حمایتها و مقاومتهای کلیدی مقصد حرکت بعدی را مشخص میکنند
در شرایط فعلی، نخستین مقاومت مهم بازار در محدوده ۴۱۲۰ تا ۴۱۵۰ دلار قرار دارد و عبور قدرتمند از این ناحیه میتواند مسیر حرکت به سمت مقاومت مهم ۴۲۰۰ دلار را هموار کند.
در سمت مقابل، حمایت کلیدی بازار در محدوده ۴۰۵۰ تا ۴۰۶۰ دلار قرار گرفته است. در صورت از دست رفتن این سطح، احتمال افزایش فشار فروش و حرکت قیمت به سمت ۴۰۰۰ دلار و سپس محدوده ۳۹۶۰ دلار افزایش خواهد یافت. واکنش حجم معاملات و سفارشهای خرید در محدوده ۴۰۷۰ دلار میتواند یکی از مهمترین سیگنالهای تعیینکننده جهت بعدی بازار باشد.
سناریوهای پیشروی بازار همچنان به دادههای اقتصاد آمریکا وابسته است
در سناریوی صعودی، انتشار تورم کمتر از انتظار، کاهش فشار نرخهای بهره یا افزایش مجدد تقاضای آسیایی و ورود سرمایه به صندوقهای ETF میتواند زمینه بازگشت قیمت به بالای ۴۱۵۰ دلار را فراهم کند. تثبیت بالای این مقاومت مسیر حرکت به سمت ۴۲۰۰ دلار و حتی سطوح بالاتر را فعال خواهد کرد.
در سناریوی نزولی، انتشار دادههای اقتصادی قدرتمند، تقویت بیشتر شاخص دلار بالای سطح ۱۰۱ واحد و ادامه خروج سرمایه از صندوقهای طلا میتواند شکست حمایت ۴۰۵۰ دلار را رقم بزند. در چنین شرایطی احتمال اصلاح تا محدوده ۴۰۰۰ دلار و سپس ۳۹۶۰ دلار افزایش خواهد یافت.
جمعبندی؛ بازار در انتظار محرک بعدی
اونس جهانی طلا در حالی هفته جدید را آغاز کرده که میان فشار ناشی از نرخهای بهره بالا و حمایت حاصل از تقاضای داراییهای امن گرفتار شده است. از یک سو قدرت دلار و سیاست انقباضی فدرال رزرو مانع از آغاز موج صعودی تازه میشود و از سوی دیگر، ریسکهای ژئوپلیتیکی، خریدهای ساختاری و حفظ روند بلندمدت اجازه اصلاح عمیق را نمیدهند. تا زمانی که قیمت در محدوده ۴۰۵۰ تا ۴۱۵۰ دلار نوسان میکند، انتشار دادههای تورمی آمریکا و سیگنالهای بانک مرکزی مهمترین عوامل تعیینکننده مسیر بعدی اونس جهانی خواهند بود.
https://www.tgju.org/news/3819410
اقتصادآینده نیوز منتظر دریافت اخبار و پیام های هموطنان عزیز می باشد.
دیدگاه