به گزارش شبکه اطلاعرسانی طلا و ارز، در بسیاری از دورههای تاریخی، افزایش تنشهای ژئوپلیتیکی باعث هجوم سرمایهگذاران به سمت طلا بهعنوان پناهگاه امن میشود. اما معاملات اخیر بازار جهانی نشان داد که معادلات این بار متفاوت است. تشدید درگیریها میان آمریکا و ایران و افزایش نگرانیها درباره امنیت انرژی، اگرچه فضای نااطمینانی را تشدید کرد، اما نتوانست مانع افت قیمت طلا شود.
فلز زرد در آغاز هفته بیش از یک درصد کاهش یافت؛ زیرا معاملهگران به جای تمرکز صرف بر ریسکهای سیاسی، پیامدهای اقتصادی این بحران را زیر نظر گرفتند: افزایش قیمت نفت، احتمال بازگشت تورم و چشمانداز نرخهای بهره بالاتر در آمریکا.
سهضلعی فشار بر طلا: نفت، دلار و فدرال رزرو
عامل اصلی افت طلا را میتوان در سه محور دنبال کرد:
۱. شوک نفتی و نگرانی از بازگشت تورم
اعلام بسته شدن تنگه هرمز از سوی ایران، نگرانیها درباره اختلال در مسیر انتقال انرژی را افزایش داد. این آبراه استراتژیک یکی از مهمترین مسیرهای صادرات نفت جهان محسوب میشود و هرگونه اختلال در آن میتواند عرضه جهانی انرژی را تحت تأثیر قرار دهد.
همین نگرانیها باعث جهش قیمت نفت شد. رشد قیمت انرژی، نگرانی از افزایش دوباره تورم را تقویت کرد؛ موضوعی که میتواند تصمیمات بانکهای مرکزی را تغییر دهد.
۲. دلار آمریکا؛ مقصد سرمایهها در دوران نااطمینانی
در شرایطی که بازارها با ریسکهای جدید مواجه میشوند، دلار آمریکا بار دیگر نقش دارایی امن را ایفا کرد. افزایش تقاضا برای دلار باعث شد فشار بیشتری بر قیمت طلا وارد شود.
از آنجا که طلا با دلار قیمتگذاری میشود، افزایش ارزش این ارز هزینه خرید فلز زرد را برای سرمایهگذاران سایر کشورها بالا میبرد و معمولاً به کاهش تقاضا منجر میشود.
۳. سایه فدرال رزرو بر بازار فلزات گرانبها
یکی از مهمترین نگرانیهای سرمایهگذاران این است که افزایش قیمت انرژی، روند کاهش تورم آمریکا را متوقف کند. در چنین شرایطی، فدرال رزرو ممکن است برای مدت طولانیتری نرخهای بهره را بالا نگه دارد.
نرخ بهره بالا معمولاً برای طلا یک عامل منفی محسوب میشود؛ زیرا این فلز برخلاف داراییهای درآمدزا، سود دورهای ایجاد نمیکند و افزایش بازده اوراق خزانه جذابیت آن را کاهش میدهد.
تنگه هرمز؛ نقطه اتصال بازار انرژی و فلزات گرانبها
تحولات مربوط به تنگه هرمز اکنون نهتنها بازار نفت، بلکه تمام بازارهای مالی را تحت تأثیر قرار داده است.
پس از تشدید درگیریها، ایران از بسته شدن این مسیر حیاتی خبر داد؛ اقدامی که نگرانی درباره عرضه نفت خاورمیانه را افزایش داد. در مقابل، آمریکا اعلام کرده است که مسیر کشتیرانی همچنان باز است و تحت حفاظت قرار دارد.
با این حال، حتی احتمال اختلال در این مسیر کافی بود تا بازار انرژی واکنش نشان دهد و قیمت نفت افزایش یابد.
آزمون بزرگ طلا؛ تورم مهمتر است یا جنگ؟
رفتار اخیر طلا نشان میدهد که سرمایهگذاران در حال حاضر بیش از خود بحران ژئوپلیتیکی، پیامدهای اقتصادی آن را ارزیابی میکنند.
اگر افزایش قیمت نفت باعث رشد پایدار تورم شود، احتمال کاهش نرخ بهره کمتر خواهد شد؛ موضوعی که میتواند همچنان به نفع دلار و به زیان طلا باشد.
اما اگر تنشها در خاورمیانه تشدید شود و نگرانی درباره اقتصاد جهانی افزایش یابد، تقاضا برای داراییهای امن ممکن است دوباره به کمک طلا بیاید.
چشم بازار به دادههای تورمی آمریکا
در روزهای آینده، انتشار شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) و همچنین اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، از مهمترین عوامل تعیینکننده مسیر بازار خواهد بود.
دادههای تورمی قویتر از انتظار میتواند احتمال حفظ نرخهای بهره بالا را افزایش دهد، در حالی که کاهش فشارهای قیمتی ممکن است فضای بیشتری برای رشد طلا ایجاد کند.
جمعبندی؛ طلا در نبرد میان بحران و اقتصاد کلان
افت اخیر طلا نشان داد که در بازارهای پیچیده امروز، هیچ عامل واحدی مسیر قیمتها را تعیین نمیکند. اگرچه تنشهای خاورمیانه معمولاً محرکی برای رشد طلا هستند، اما در شرایط فعلی، قدرت دلار، افزایش قیمت نفت و نگرانی از سیاستهای پولی سختگیرانه، اثر بیشتری بر بازار گذاشتهاند.
در ادامه، نگاه سرمایهگذاران به دو عامل اصلی خواهد بود: سرنوشت بحران انرژی در تنگه هرمز و سیگنالهای جدید فدرال رزرو درباره نرخ بهره. نتیجه این دو عامل میتواند مشخص کند که طلا دوباره بهعنوان پناهگاه امن مورد استقبال قرار میگیرد یا همچنان زیر فشار دلار باقی میماند.
https://www.tgju.org/news/3819416
اقتصادآینده نیوز منتظر دریافت اخبار و پیام های هموطنان عزیز می باشد.
دیدگاه